黄金狂飙后钻石崩了

近年来，黄金价格和钻石市场的走势呈现出了截然不同的态势。黄金价格持续攀升，反映了全球经济格局和消费趋势的深刻变化；而钻石市场则出现明显回调。以下从多个维度对这一市场现象进行：

一、黄金与钻石的资产属性对比

黄金作为传统避险资产的地位依然稳固。2023年，美联储暂停加息周期，实际利率的下降推动了黄金价格的上涨。全球央行连续两年千吨级购金，官方储备不断增加。地缘政治风险，如俄乌冲突等，也推升了黄金的避险需求。

相比之下，钻石的消费属性逐渐弱化。全球结婚率的下降，年轻世代消费观的转变，以及培育钻石的冲击，都对钻石市场产生了影响。现在，年轻消费者更倾向于选择性价比更高的培育钻石，而非昂贵的天然钻石。

二、市场供需结构的变化

黄金市场的矿产金供给停滞，全球前十大金矿产量连续3年持平在900吨左右。而ETF持仓回升，全球黄金ETF结束连续12个月流出，显示出市场对黄金的投资需求依然旺盛。

钻石市场则面临库存周转天数增加、裸钻库存积压等问题。戴比尔斯的库存周转天数升至152天，创10年新高。印度钻石加工业开工率跌破60%，显示出钻石市场的压力正在增加。

三、投资逻辑的转变

黄金的金融属性得到强化，COMEX黄金非商业净多头持仓占比升至危险区间。比特币ETF获批后，黄金与加密货币呈现正相关性，为黄金的投资价值增加了新的维度。

相比之下，钻石的投资属性消退。二手钻石回收价格大跌，苏富比拍卖会的流拍率攀升，显示出钻石投资的风险正在增加。

四、未来趋势展望

黄金市场技术面呈现头肩底形态，目标指向更高价位。但需注意，若美国核心PCE重返2%，可能引发政策转向，对黄金价格产生影响。

钻石市场将面临行业整合加速，消费场景重构的趋势。预计中小型矿企淘汰率将超20%，婚庆需求占比可能跌破50%，时尚快消品类占比提升。

建议投资者关注黄金矿业股的估值修复机会，培育钻石技术迭代带来的设备供应商机遇，以及珠宝品牌向贵金属文创转型的新趋势。在投资过程中，需注意地缘政治因素的变化可能引发的黄金市场波动，以及钻石市场的技术性反弹的短线机会。

黄金和钻石市场的走势反映了全球经济的深刻变化。在投资过程中，需要深入理解市场现象背后的原因，把握投资逻辑，才能做出明智的决策。