但斌回应疑似产品空仓 (2)

回应核心内容

但斌坦诚地承认，其旗下产品在特定阶段采取了低仓位操作策略。这不是简单的市场策略调整，而是基于对系统性风险的预判。他表示，东方港湾一直秉持的“遇到系统性风险时暂时规避”的原则，是在历经了如2008年的金融危机和白酒行业的深刻危机之后，被明确纳入投资策略中的。

市场背景与决策依据

在决策背后的逻辑时，但斌指出了几个关键的市场背景。首先是2022年的俄乌冲突及其衍生出的风险，这一事件成为他减仓的核心考量。除此之外，宏观经济环境的变化也是其决策的重要因素。历史经验告诉他，在市场剧烈波动时，如何平衡风险与收益至关重要。回顾2018年市场低迷时，采取的空仓策略在随后的市场反弹中发挥了作用。这次的决策，可以被看作是历史策略的延续。

产品表现与市场反应

在但斌采取低仓位操作的期间，其产品的净值波动几乎趋近于零。第三方数据清晰地显示，在2022年3月，其产品的净值波动明显小于同期的沪深300和恒生指数。这从侧面验证了他的低仓位操作策略的有效性。这一策略也引发了投资者的热议。部分投资者认为空仓策略使其错过了后续的市场反弹，但也有人认为他的选择是明智的，体现了对风险的严格控制。

反思与后续调整

但斌对于过去几年在A股和港股投资中的失误进行了深刻的反思。他意识到，投资需要在不断变化的社会环境中寻找平衡。他强调，未来无论市场如何变化，东方港湾仍会坚持“以风控为先”的原则。这种原则不仅体现在对市场趋势的预判上，更体现在对投资者利益的保护上。

机构与市场观点

在行业内，对于但斌的策略也有不同的声音。有公募人士认为，空仓是私募灵活性的体现，能够在市场剧烈波动时保护投资者利益。但长期坚守价值投资仍是关键。与此一些外资机构对中国的资产持乐观态度，与但斌的策略形成了一定的对比。

但斌的回应充分展现了一个私募机构在极端市场环境下的决策逻辑，他既考虑了投资者的利益，也考虑了市场的风险。他的策略是谨慎的，也是灵活的，为投资者提供了一个独特的视角，如何看待和处理市场中的风险与机遇。